• Guillermo Varela Vallespi

2008-2020 ¿Dos crisis iguales?

Las crisis económico-financieras son inherentes al sistema capitalista. Hay diversas teorías que intentan explicar este fenómeno, desde las marxistas del siglo XIX hasta las más actuales, que nada tienen que ver con Marx. Lo que sí es un hecho es que la economía capitalista transita por ciclos económicos de crecimiento y contracción que tienen una frecuencia más o menos estable. Sin embargo, en ocasiones ocurre que los desequilibrios del sistema financiero son tales que desembocan en crisis de proporciones catastróficas para la sociedad.

Entre las crisis financieras más importantes que recoge la historia moderna están:

  • La de 1792 en los incipientes EE.UU., la cual sentó las bases para la intervención del gobierno como salvavidas del sistema financiero en tiempos de crisis;

  • La de 1825, la cual se considera la primera crisis de mercados emergentes;

  • La de 1857, la cual se considera la primera crisis financiera de carácter global;

  • La de 1907, la cual desembocó en la Ley antimonopolio y la creación de la Reserva federal en los EE.UU.;

  • La de 1929, la mayor de todas. Su solución dio validación práctica a las teorías de Keynes y a la creación de regulaciones fundamentales del sistema financiero, las cuales, junto al reconocimiento e implementación de protecciones básicas para los trabajadores que hasta ese momento no existían, cambiaron la cara del capitalismo y los sistemas financieros de manera radical;

Al comienzo de este año 2020, la última crisis que había estremecido los cimientos financieros fue la de 2007-2009. Esta crisis fue en su esencia la consecuencia de una burbuja inmobiliaria debido a préstamos hipotecarios de alto riesgo, entre otros factores causales más técnicos. Mucho se especula hoy sobre las posibles similitudes de la presente crisis con esa del 2007-2009.

Reconocer las grandes divergencias entre ambas crisis, sin embargo, nos puede ayudar a un mejor manejo de las decisiones que forzosamente la crisis actual nos está haciendo adoptar.


He aquí entonces las principales diferencias:


Crisis 2007-2009

  • La crisis fue causada por el propio sistema financiero;

  • La desaceleración económica fue consecuencia de la crisis;

  • Los Bancos Centrales respondieron de manera lenta;

  • Presencia de un sistema financiero más débil;

  • Asistencia gubernamental limitada para impulsar el consumo;

  • Reactivación simultánea en 2009 de todos los sectores e industrias;

Crisis 2020-¿?

  • La crisis es causada por un problema mundial de salud, no por el sistema financiero;

  • La desaceleración económica es una respuesta forzada para palear la causa de la crisis;

  • Bancos Centrales: respuesta rápida y robusta;

  • Sistema financiero actual más fuerte;

  • Asistencia del gobierno amplia y coordinada para mantener el consumo básico;

  • Cada industria y sector tendrá que adaptarse a una nueva "normalidad" durante la posible recuperación / reactivación;


La historia muestra que ninguna crisis ha sido igual a la otra. Todas, sin embargo, nos dejan lecciones importantes.


Recuerde: no deje para mañana lo que debió hacer ayer.

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